維持“增持”評級。我們認為公司經營層面已出現回暖拐點，且2014年起新產品放量，維持2013-15年0.08/0.20/0.34元的EPS預測，維持5元目標價，對應2014年25倍PE.催化劑或包括：配網建設規劃出臺、自主元器件放量、西氣東輸招標、南橋土地升值變現。
    高端元器件是產業鏈中利潤最豐厚的一環，進口替代空間廣闊。由于高技術壁壘，因此在配電一次產業鏈中元器件環節具有定價權優勢，高端元器件毛利率約50%.我們估算高端元器件年市場容量達200億元，目前全部為外資品牌占據，進口替代空間廣闊，假設未來公司份額能達到5%，自主高端元器件就具備再造一個廣電的潛力。
    公司研發、產品、品牌、渠道布局已完成。公司布局高端元器件多年，目前3個框架的國產化均已完成，前期研發和產品的投入高峰期已過，在多年的合資履歷與品牌推廣的努力下，公司高端品牌的形象已被客戶接受，目前營銷網絡建設已形成一定規模，行業、區域合作伙伴數量不斷增長。
    我們預計元器件將進入增長快車道，業績拉動效應顯著。公司銷售分為外銷和自給兩種模式，隨著渠道鋪開外銷放量增長的基礎上，我們認為公司將大力推進自給率提升（元器件占開關柜成本的30-50%，目前自給率不到20%）。
    風險因素：管理人事再現不穩定的風險，新業務拓展進程的不確定性。

上一新聞：穩壓電源的品種

下一新聞：傳感器在工業生產中將大有可為